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Front Running.
O que é 'Front Running'
Front running é a prática antiética de um corretor que negocia uma equidade em sua conta pessoal com base no conhecimento avançado de pedidos pendentes da corretora ou de clientes, o que lhe permite lucrar com o conhecimento. Também pode ocorrer quando um corretor compra ações em sua conta pessoal antes de uma recomendação de compra forte que a corretora vai fazer aos seus clientes.
BREAKING DOWN 'Front Running'
No contexto da negociação de ações, a frente é a prática de pisar na frente de pedidos colocados ou prestes a serem colocados por outros para obter uma vantagem de preço. Por exemplo, um corretor recebe uma ordem de um cliente para comprar 500 mil ações da XYZ Company. Ele o mantém até que ele executa a compra de uma ordem menor do mesmo estoque em sua própria conta. Ele então executa a ordem maior do cliente, o que impulsiona o preço da ação. O corretor pode então vender sua participação, obtendo lucro com a despesa direta do cliente. Essa forma de correr na frente não é apenas antiética, é ilegal.
Corrida dianteira do índice.
Os fundos do índice, que gozaram de muitos anos de desempenho superior à custa de comerciantes ativos, tornaram-se seus alvos para outro tipo de frente. Os fundos do índice geralmente tentam rastrear um índice espelhando seu portfólio. Como o índice altera periodicamente a composição das ações, os comerciantes podem antecipar quando um fundo indexado vai atualizar seu portfólio e entrar na frente do comércio. Por exemplo, em 2018, o American Airlines Group Inc. foi adicionado ao Standard & amp; Índice Poor's 500 (índice S & amp; P 500). No momento em que a adição foi anunciada quatro dias antes, os comerciantes da HFT puderam começar a comprar ações antes do resto do mercado e beneficiaram de um ganho de 11% no momento em que foi realmente adicionado ao índice.
Front Running Forex Orders.
Uma forma comum de manipulação do mercado de câmbio, e talvez a atividade mais próxima de insider trading no mercado de divisas, faria frente às grandes ordens de câmbio.
Front running é uma estratégia de manipulação de mercado bastante questionável, usada frequentemente por empresas de corretagem ou bancos com grandes clientes individuais e corporativos.
Esses clientes, às vezes, deixam ordens substanciais no mercado às taxas alvo, em vez de tomar o tempo para assistir o mercado e depois pedir um preço quando se aproxima do nível de ação desejado.
Como um exemplo de frente, a parte que está segurando um pedido para uma transação comercial especialmente grande pode negociar antes ou & # 8220; front run & # 8221; a ordem da maneira descrita nas seções a seguir. Mais dicas sobre corretores forex.
Recebendo a Ordem.
Primeiro, a mesa de atendimento de um banco pode receber uma solicitação para trabalhar um pedido em uma grande transação. Por exemplo, considere a situação se isso envolver a venda de 500 milhões de dólares americanos contra o iene japonês a uma taxa de câmbio de USD / JPY de 100,00 quando o mercado em USD / JPY está negociando atualmente em 99,95.
Uma ordem comercial tão grande pode ser proveniente de um exportador japonês de automóveis quando o mercado está se aproximando do preço-alvo para a conversão de lucros das vendas de veículos nos EUA, por exemplo.
Comunicando-o ao Market Maker do Bank & # 8217;
A pessoa na mesa de negociação que toma a ordem comunica imediatamente o par de moedas, o tamanho e a direção da enorme transação comercial para o fabricante de mercado USD / JPY na mesa de troca de moeda do banco.
Uma vez que o mercado está próximo do nível de pedidos, o fabricante de mercado começa imediatamente a vender USD / JPY para a conta de negociação do banco. Eles enfrentam efetivamente o funcionamento ou o comércio antes da enorme ordem que espera ser executada a taxas ligeiramente mais altas.
Resultados da frente de corrida.
Se o mercado se negociar mais baixo como resultado de suas atividades de frente, o fabricante de mercado pode fechar sua posição curta acumulada com lucro. Eles podem então começar a vender novamente se o mercado aumentar em direção ao nível da ordem.
No entanto, se o mercado conseguir negociar mais alto para o nível de pedidos às 100.00, então eles podem usar a ordem para se parar por apenas uma perda de 5 pip. Além disso, a execução da grande ordem nesse nível acabará por diminuir o mercado enquanto os jogadores percebem que uma grande quantidade está esperando para ser vendida.
Além disso, se o mercado não tiver suficiente impulso ascendente para a totalidade da ordem a ser preenchida, o comerciante do banco pode simplesmente fechar qualquer valor executado para outro lucro. Se solicitado, eles simplesmente informariam o cliente de que o interesse de compra no mercado era insuficiente para executar todo o seu enorme montante nesse nível.
O conflito de interesses bastante óbvio aqui e por que isso se qualifica como manipulação de mercado forex é que o cliente quer que seu pedido seja preenchido, mas as atividades de frente do fabricante de mercado que trabalham na ordem tenderão a impedir que o mercado preencha o pedido.
Ex-HSBC Currency Trader condenado por fraude para Front-Running.
Mark Johnson em Nova York em 18 de setembro.
Fotógrafo: Mark Kauzlarich / Bloomberg.
O ex-negociador de moeda da HSBC Holdings Plc, Mark Johnson, foi considerado culpado de fraude pela frente de um pedido de US $ 3,5 bilhões, uma vitória para os procuradores dos EUA, na medida em que eles tentam erradicar a má conduta nos mercados financeiros globais.
Ele foi condenado na segunda-feira em nove das 10 acusações de fraude e conspiração após um julgamento de um mês em Brooklyn, Nova York.
"Eles condenaram um homem inocente," quê? " O advogado de defesa John Wing disse que deixou o tribunal.
Johnson, de 51 anos, foi a primeira pessoa a ser tentada desde o escândalo global de fraudes monetárias que resultou em bancos globais pagando mais de US $ 10 bilhões em penalidades. As cobranças resultaram da execução do HSBC de uma ordem comercial da Cairn Energy Plc em 2018 para converter o produto de uma venda unitária de dólares em libras esterlinas.
Johnson olhou para baixo e balançou a cabeça quando o primeiro culpado foi anunciado pelo chefe do júri. A promotora Carol Sipperly pediu ao tribunal que ordenasse a Johnson que rende seu passaporte e permaneça em Nova York. O juiz ordenou que não buscasse um novo passaporte das autoridades britânicas. Ele será sentenciado em data posterior. Cada conde tem uma pena de prisão máxima de 20 anos, embora Johnson seja susceptível de receber uma sentença mais curta.
"Isso envia um sinal aos comerciantes e bancos de que esse tipo de comportamento é absolutamente inapropriado e será perseguido pelo governo". Michael Weinstein, um ex-advogado do Departamento de Justiça, disse. "Isso é um grande martelo sobre os bancos - isso pode forçá-los a monitorar e auto-regular suas pessoas. & quot;
Sonda bancária.
O HSBC não foi acusado de irregularidades, mas o banco foi investigado sobre o comércio de moeda e está em negociações ativas com o Departamento de Justiça e os reguladores dos EUA, de acordo com uma declaração regulatória de 31 de julho. Rob Sherman, um porta-voz do HSBC, recusou-se a comentar.
O veredicto ocorre quando os promotores se preparam para outros ensaios que visam a manipulação em mercados, incluindo moedas, commodities e títulos garantidos por hipotecas. & # XA0;
Em um, três ex-funcionários da JPMorgan Chase & amp; Co., Barclays Plc e Citigroup Inc. estão aguardando julgamento em Manhattan depois de serem acusados de usar uma sala de bate-papo on-line que denominaram "Cartel" para compartilhar informações e corrigir moedas. Em outro, um ex-comerciante da UBS Group AG é acusado de manipular o preço dos metais preciosos.
"Esta convicção encorajará os EUA", " disse Peter Henning, professor de direito na Universidade Estadual Wayne, em Detroit. "As autoridades dos EUA mostraram que são capazes de policiar mercados globais. & # x201D;
O julgamento de Johnson ofereceu ao Departamento de Justiça uma chance de recuperar o impulso depois que um tribunal de apelação julgou julgamentos de dois ex-Rabobank Groep por terem manipulado a taxa de referência da Libor. O tribunal disse que os promotores abusaram do testemunho que foram obrigados a fornecer a um regulador financeiro da U. K para construir o caso dos EUA.
Johnson foi preso por agentes federais no aeroporto Kennedy de Nova York em julho de 2018, assim como ele estava prestes a embarcar em um vôo para a U. K. Johnson planeja apelar.
Stuart Scott, o ex-chefe da moeda estrangeira do banco na Europa, também foi acusado no caso. Ele está aguardando uma decisão sobre sua tentativa de evitar a extradição para os EUA
De acordo com os promotores, Johnson e Scott estavam entre os 11 comerciantes de divisas que compravam fezes apenas antes da transação Cairn. Os comerciantes em Nova York e Londres avançaram, elevando o preço da libra ao máximo em dois dias em 7 de dezembro de 2018, minutos antes das 3 p. m. acordo, de acordo com uma testemunha do governo. Os promotores disseram que foram derrubados por Johnson.
Os comerciantes do HSBC dominaram 75 por cento da negociação da moeda em uma grande plataforma nos cinco minutos antes da correção, de acordo com os promotores. Eles coletivamente fizeram US $ 8 milhões no lucro, logo depois que Johnson usou o que os promotores disseram que eram palavras de código - "meu relógio está desligado" - de acordo com transcrições de bate-papo e chamadas telefônicas gravadas.
Os EUA se chamaram funcionários de Cairn para testemunhar sobre suas conversas com Johnson e Scott, que os aconselhou a fazer o comércio às 3 p. m. em vez de 4 p. m. Os promotores disseram que ambos os homens sabiam que o tempo anterior era mais fácil de manipular.
O governo também tocou inúmeras chamadas telefônicas gravadas, incluindo uma em que Johnson disse, & # x201C, acho que conseguimos sair com ela. & Quot;
Uma testemunha chave do governo foi Frank Cahill, o ex-comerciante HSBC que realizou a transação Cairn. Ele disse que fazia parte de um esquema separado em que ele e os comerciantes de outros bancos usavam grupos de bate-papo instantâneo para se comunicar uns com os outros para influenciar benchmarks e maximizar os lucros.
Cahill disse que Scott o mandou começar a comprar libras cerca de uma hora antes das 3 p. m. transação. Ele testemunhou que ele empregou um "agressivo" A maneira de comprar isso fez com que o preço da libra subisse, logo após Scott dirigi-lo para "rampa" até o preço. Durante seus negócios, Cahill também disse que percebeu que outros colegas do HSBC também estavam comprando libras e competindo com ele, resultando em um "movimento brusco agressivo mais alto" no preço. & # xA0;
Os juízes se recusaram a explicar o veredicto de culpa depois de deixar o tribunal, embora um membro do painel tenha dito que a descoberta não culpada foi baseada em uma gravação de áudio muito curta.
Johnson tomou a testemunha em sua defesa, testemunhando que ele estava em Nova York quando os negócios foram realizados e deixou Scott "responsável" da transação em Londres. Ele disse que o HSBC forneceu uma execução de alta qualidade e deu a Cairn um "fair" preço. A compra de libras antes da transação foi uma prática aceita chamada "pré-hedging", & quot; ele disse.
Se o preço da libra subisse durante a transação, Johnson atribuiu-o ao tamanho maciço do comércio e não à manipulação. Ele insistiu que nem ele nem os que supervisionou estavam proibidos de comprar libras.
Os advogados da Johnson chamaram Kevin Rodgers, o antigo comerciante global de câmbio estrangeiro da Deutsche Bank AG, que trabalhou com a Johnson no banco com sede em Frankfurt. Rodgers disse que o aumento da libra foi, em vez disso, causado pelo tamanho do comércio e que a transação foi realizada de forma comum no mercado de moeda corrente de US $ 5,1 trilhões por dia.
Estratégia de Padrões de Gráficos Front-Running (Vídeo)
A estratégia Front-Running Chart Patterns aumenta o potencial de recompensa e reduz o tamanho da perda de parada necessária para negociar padrões de gráfico durante uma tendência (em comparação com o método do padrão de gráfico tradicional). Use-o com triângulos, pequenas faixas e fundos arredondados que ocorrem dentro de uma tendência. Aplicável às ações, forex e futuros, em todos os prazos.
Um padrão de gráfico é uma forma geométrica formada pelos movimentos de preços de um ativo. Os padrões de gráfico incluem fundos arredondados, partes superiores e triplas / triplas, triângulos, cabeça e ombros, cunhas, bandeiras / flâmulas, xícara e alça, e intervalos. A maneira tradicional de trocar esses tipos de padrões é aguardar uma ruptura do padrão. Não há nada de errado com essa abordagem, mas eu prefiro a abordagem de frente. Recebo um preço de entrada melhor, o que significa que minha perda de parada é menor e meu potencial de recompensa é maior. O vídeo abaixo mostra como isso é realizado.
Para fins de análise, vale a pena estudar todos os padrões de gráfico (cobertos no meu Guia de Estratégias de Forex), mas para a estratégia de frente, foco principalmente em triângulos, pequenos intervalos e padrões de continuação de cabeça e ombros.
Para esta estratégia, isole esses padrões de gráfico, em seguida, faça uma venda curta perto do topo do padrão de gráfico se a tendência for forte. Ou, compre perto da parte inferior do padrão de gráfico se a tendência for forte antes do padrão do gráfico. É chamado de front-running, porque nós estamos antecipando a próxima direção provável, com base na tendência, que nos leva ao comércio com menor risco e maior potencial de lucro do que a abordagem tradicional de breakout.
Enquanto o vídeo mostra exemplos do mercado de ações usando gráficos diários, esta estratégia também pode ser usada em forex ou futuros, em qualquer período de tempo. Eu uso isso com freqüência quando day trading forex ou day trading stocks.
Este vídeo mostra onde colocar a entrada exata e parar os níveis de perda. Ele também lhe dá uma idéia geral de onde colocar metas para cada comércio.
O dimensionamento da posição também é importante. Para ver como obter o tamanho adequado da posição, leia Determinando o tamanho da posição apropriada.
Este vídeo foi feito de volta em 2018. A partir de 2018, já não publico os sinais de negociação de swing, VantagePointTrading, ou pelo menos não regularmente. Prefiro que as pessoas aprendam a trocar por si mesmas em vez de confiar em mim por sinais. Dessa forma, eles podem negociar uma disputa de consolidação quando isso acontecer. Todos os meses ou dois, forneço exemplos de trades recentes para fins educacionais.
Algumas notas adicionais sobre esta estratégia:
& # 8211; No vídeo, mostro também um exemplo de um canal de tendências. Esse é apenas outro padrão de gráfico. Se houver um canal de tendência ascendente, não costumo esperar que o preço funcione fora do topo, mas vou tentar comprar perto do fundo e sair perto do topo. A entrada de consolidação de fuga perto da parte inferior do padrão ainda se aplica e a parte superior do canal deve estar longe o suficiente para oferecer uma boa recompensa: risco no comércio. Se a recompensa: o risco é baixo, evite o comércio # 8230; mesmo com qualquer comércio.
& # 8211; Use o histórico do estoque para ajudar a avaliar o quão alto acima ou abaixo da consolidação, a perda de parada deve ser executada. Se for um estoque volátil, coloque o stop loss um pouco mais para fora. Olhe para consolidações anteriores e veja até onde o preço saiu da consolidação antes de fazer um movimento de tendência. Esses movimentos fora da consolidação indicam o quão longe o seu stop loss deve estar fora da consolidação atual.
Normalmente, eu normalmente não comercializo a estratégia de frente em ativos muito fortes ou fracos. Nos mercados de divisas e futuros, podemos reverter as várias tabelas porque não há muita coisa a percorrer. Para estoques, existem milhares, então eu costumo usar um criador como o Finviz, e eu apenas classificamos todos os estoques pelo desempenho nos últimos 1 ano ou 6 meses. Posso classificá-los mais fortes para o mais fraco. Estou à procura de configurações comerciais de primeira linha nas ações mais bem classificadas (potenciais negócios longos), ou as ações classificadas mais fracas (potenciais negócios curtos). Só porque um estoque é forte ou fraco não significa que nós o trocamos automaticamente. Todas as condições da estratégia ainda são cumpridas, e o estoque deve estar em uma forte tendência de alta quando o padrão do gráfico se forma para considerarmos longos (assumindo que nos dá um sinal de entrada). O mesmo vale para tomar uma posição curta.
Esta estratégia leva tempo para aprender e efetivamente implementar. Para negociar essa estratégia, isolar tendências e padrões de gráfico. Além disso, observe consolidações # 8211; apenas perto do topo dos padrões de gráfico para vendas curtas ou perto da parte inferior dos padrões de gráfico para longos & # 8211 e, em seguida, estabeleça um objetivo de lucro razoável.
Nem todo padrão de gráfico vale a pena executar a frente; determinando quais os que negociam será prática. Quanto mais forte a tendência (para cima ou para baixo), melhor me sinto sobre a frente.
Alguns padrões de gráficos ganharam & # 8217; t nos dão a oportunidade de usar essa estratégia, já que eles vão sair antes de nos dar a oportunidade de executar a frente. Portanto, decida se você será apenas de frente, ou se você trocará padrões de gráfico da maneira tradicional também.
Pratique em uma conta de demonstração e estabeleça um histórico rentável antes de negociar essa estratégia de frente com dinheiro real.
Cory Mitchell, CMT.
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2 pensamentos sobre & ldquo; Estratégia de Padrões de Gráficos Front-Running (Video) & rdquo;
Bom artigo / video. Obrigado por publicá-lo.
BTW CDK a ação louca no dia em que você estava falando foi devido aos ganhos. 🙂
Obrigado. Sim, costumo colocar um pequeno aviso no final dos sinais de troca de balanço sobre como negociar essa estratégia durante os ganhos. Os ganhos podem resultar em derrapagens, aumento do risco (lacunas) e o preço geralmente será adiantado - interrompendo o trade # 8211, mesmo se o preço acabar na direção antecipada. Eu geralmente evito segurar ou assumir posições diretamente em ganhos. De vez em quando, eu assumirei uma posição através dos ganhos se minha perda de parada e ponto de entrada estiverem muito longe.
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