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ForexClear (LCH)
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Levantamento do progresso do CCP desde que o mandato de compensação dos EUA foi iniciado.
Passaram-se alguns meses desde a última atualização do quadro do CCP, e nesse momento a compensação tornou-se obrigatória nos EUA. Na maioria dos casos, a quantidade de negócios em cada CCP aumentou, mas os efeitos de compensações e rasgaduras podem estar por trás da redução em outros.
Leia mais sobre Survey of CCP Progress Desde que o US Swaring Mandate Kicked In 4 comments Faça o login ou registre-se para postar comentários.
Quadro Notionals do CCP | Julho de 2018 | Gráfico chocante.
Com a ajuda de Will Woodward no Aite Group, o gráfico CCP está agora atualizado a partir do quadro de status de CCP de fevereiro. Destaques em comparação mostram que:
Leia mais sobre CCP Notionals Chart | Julho de 2018 | Comentários do Shocking Graph 11 Faça o login ou registre-se para postar comentários.
Atualização padrão da Cachoeira LCH | Facturação de volta.
A LCH publicou uma nota de membro (aqui) sobre "facturação de volta", que é componente da resolução de um padrão. Existem dois PDFs, dos quais o segundo estabelece o pedido em que os ativos são utilizados para financiar as dívidas de um membro (direto) inadimplente, sendo:
Leia mais sobre LCH Default Waterfall Update | Facturação Voltar 1 comentário Faça o login ou registre-se para postar comentários.
CCP e SDR Status Sheet a partir de 27 de novembro.
Eu atualizei alguns gráficos sobre o status da infra-estrutura de mercado OTC:
Leia mais sobre CCP e SDR Status Sheet a partir de 27 de novembro de 2 comentários Faça o login ou registre-se para postar comentários.
Folha de pontuação CCP em outubro de 2018.
Já faz um tempo desde que atualizei meu gráfico popular com as noções atuais nos vários CCPs. Os novos participantes deste gráfico de meses incluem:
Leia mais sobre CCP Score Sheet a partir de outubro de 2018 10 comentários Entre ou registre-se para postar comentários.
O ForexClear da LCH. Clearnet quebra $ 50 bilhões nocionalmente cancelado.
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LCH ForexClear - Taxas.
Não tenho certeza se isso é novo, mas apareceu no meu feed RSS da LCH. Encargos para limpar FX para vender-lado e comprar-lado.
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ForexClear - Como funciona.
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LCH. Clearnet lança o clearing OTC FX.
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ICE que inicia o serviço FX NDFs no segundo trimestre de 2018.
Está ficando lotado no espaço de limpeza FX NDF - uma vez que eu lanço meu próprio serviço, as empresas serão prejudicadas pela escolha.

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Circular de serviço nº
Circular ForexClear nº 5.
28 de novembro de 2017.
Todos os membros da LCH Ltd.
A LCH está escrevendo para informar os Membros de compensação ForexClear que está planejando implementar a seguinte alteração do livro de regras antes do final de 2017, sujeito a revisão regulamentar:
i) Mudanças no Rulebook do FCM para esclarecer que todos os pagamentos de margem de variação associados aos Contratos FCM ForexClear são pagamentos de liquidação.
Essas mudanças estão sendo feitas de acordo com a carta de interpretação CFTC 17-51, publicada em 12 de outubro de 2017 (disponível aqui).
A LCH não tem conhecimento de nenhuma mudança de middleware ou de plataforma de execução a montante que seja necessária em conexão com essas mudanças.
Quando aplicável, os membros compensadores da FCM podem usar esta notificação para informar seus clientes sobre essas mudanças planejadas.
ForexClear Relationship Management.
As referências aqui contidas a um "Membro de compensação ForexClear" incluem um "membro de compensação do FCM" e as referências a um "Contrato ForexClear" incluem um "Contrato FCM ForexClear". Os termos aqui utilizados e não definidos aqui devem ter o significado aplicado no Rulebook ou no Rulebook do FCM (conforme aplicável).

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Desbloqueie a capacidade, gere eficiências.
A LCH Ltd é a nossa câmara de compensação registada no Reino Unido, oferecendo serviços de compensação para uma gama diversificada de classes de ativos, incluindo Taxas, FX, Repos e Renda Fixa, Mercadorias, Ações em Caixa e Derivativos de Patrimônio. A LCH opera um modelo de acesso aberto que oferece uma escolha de locais de execução, oferecendo opções sem precedentes e eficiências para o mercado.
A LCH SA é a nossa câmara de compensação da Europa Continental, oferecendo serviços de compensação para swaps de inadimplência de crédito (CDS), repos e renda fixa, commodities, ações de caixa e derivativos de capital próprio. Membros e clientes se beneficiam de um modelo de acesso aberto que oferece uma escolha de locais de execução, oferecendo opções e eficiências sem precedentes para o mercado.
Lidar com o fracasso de uma CCP tornou-se a questão-chave para garantir a estabilidade financeira. Apresentamos nove cenários fundamentalmente diferentes em que um PCC pode entrar em dificuldade.
O Dodd-Frank Act e a reforma EMIR colocaram a limpeza no centro dos mercados pós-crise. Neste artigo, a LCH explora as implicações do perfil mais alto dos CCPs.
Sobre a margem: Margem de portfólio em uma CCP - agosto de 2018:
O marketing de portfólio incentiva uma melhor gestão de riscos e uma alocação mais eficiente de garantias para os maiores riscos. Este documento alimenta o debate entre os CCP e os Reguladores sobre a melhor forma de resolver esta questão difícil.
Os documentos de regras e regulamentos descrevem a relação entre LCH e membros de compensação, abrangendo os direitos e obrigações de cada um. LCH Ltd e LCH SA são entidades jurídicas distintas com seus próprios livros de regras e processos.
Nossos membros únicos e modelos de governança criaram conhecimento de mercado produtivo para que cresçamos estrategicamente. Estamos empenhados em trabalhar em estreita colaboração com nossos clientes para adaptar nossas soluções de compensação para se adequar à forma como o mercado comercial.
Nós somos um centro de compensação de preços e multi-ativos líder que oferece capacidades comprovadas de gerenciamento de riscos em Equities, Repo, Commodities, CDS, FX e OTC e taxas listadas para membros e seus clientes. Como câmara de compensação, estamos no meio dos mercados de capitais, agindo como comprador para todos os vendedores e um vendedor para cada comprador. Simplificando, tornamos os mercados financeiros mais seguros.
Não é apenas a amplitude de nossa oferta de produtos que nos separa dos nossos concorrentes, também é nosso compromisso de trabalhar com nossos membros, em parceria com você para desenvolver os serviços e ferramentas que você precisa para tornar seu negócio mais eficiente e tornar os mercados financeiros mais seguros para todos nós.
Limpar através das fronteiras nacionais pode ser confuso. Mas com a implementação da compensação europeia obrigatória, os reguladores dos EUA e da Europa estão agora fornecendo uma maior clareza sobre os papéis e salvaguardas para as CCPs.
Obtenha os últimos prazos, regras e regulamentos obrigatórios, e como eles podem afetar você.
A LCH SwapAgent fornecerá o mercado de swaps não compensado com a mesma experiência na manutenção e gerenciamento de riscos à medida que a LCH oferece tarifas e derivadas FX. A solução melhorará materialmente a padronização e a eficiência no mercado bilateral de derivativos.

Lch forexclear
O ForexClear oferece eficiências de capital e operacional incomparáveis, incluindo a flexibilidade e a escolha dos modelos de compensação dos EUA e da Europa. Desenvolvido em parceria com os participantes do mercado, o ForexClear permite que você atenda melhor suas necessidades diárias de limpeza, ao mesmo tempo em que se beneficia das soluções comprovadas de gerenciamento e risco padrão da LCH.
Os mercados de câmbio estão mudando para um ambiente limpo. Com os derivativos de taxas de juros e de crédito de índice já sujeitos à compensação obrigatória em todos os países do G20, os reguladores observaram o desejo de NDFs serem liberados. O ForexClear torna esta migração fácil para nossos membros e clientes, mitigando seu risco de crédito de contraparte, ao mesmo tempo em que oferece melhores eficiências operacionais e reduz os custos de margem através do uso da compensação de risco multilateral.
O fardo dos requisitos de capital se aprofundou com uma série de requisitos contínuos, como o Rácio de alavancagem, os custos de risco de crédito de contraparte e o Rácio de cobertura de liquidez, bem como as regras de margem não liquidadas para derivados OTC.
A linha de tempo abaixo demonstra as regras de margem não limpas que afetarão muitos nos mercados de derivados OTC nos próximos três anos.
VM é postada diariamente hoje por todas as entidades.
A postagem de mensagens instantâneas é necessária para todas as entidades com mais do que os abaixo níveis de derivativo bruto total pendente nocional:
O ForexClear lançou em 2018 com um único objetivo: oferecer aos mercados mundiais de divisas um serviço dedicado para compensar NDFs e outros produtos de câmbio de OTC.
Desde que lançamos, experimentamos um crescimento dramático em nossos volumes limpos, com os volumes diários NDF quadruplicando em 2017. E estamos apenas sendo aquecidos.
Principais benefícios de limpar suas posições NDF no ForexClear:
Redução de risco multilateral - reduz a exposição da carteira e, em última análise, diminui os requisitos de margem inicial. Limpeza de 24 horas por dia, cinco dias por semana Gerenciamento completo de fluxo de trabalho STP - resultando em riscos e custos operacionais reduzidos Um processo de gerenciamento padrão de LCH padrão - participação de membros especializados para eficiência e liquidação ordenada em que o devedor paga.
Oferece compensação para 95% do mercado global de NDF.

O pioneiro da ForexClear derruba em meio a queda.
COPIAR E DISTRIBUIR É PROIBIDO SEM PERMISSÃO DO EDITOR: CHUNT @ EUROMONEY.
Gavin Wells, o pioneiro da oferta ForexClear da LCH. Clearnet, e seu homem de mão direita, Basu Choudhury, derrubaram no meio de falar de uma queda com a casa de compensação sobre os retornos, colocando em questão a direção futura do ForexClear.
O garoto do poster para ForexClear, a Wells foi responsável por construir e liderar os serviços de compensação da LCH. Clearnet para produtos de câmbio, em antecipação ao cancelamento obrigatório dos reguladores.
Choudhury foi contratado em 2018 como diretor e diretor de produtos da ForexClear, de acordo com o perfil do LinkedIn.
Um participante da indústria diz: "Conheci Gavin cerca de duas semanas atrás e ele era otimista em relação às opções de FX. Então eu descobri que ele não está mais lá. Havia uma mudança de estratégia ou execução? "
O veterano de derivados da FX, Evgeni Mitkov, que está construindo um serviço de limpeza FX, Clearable - um concorrente em desenvolvimento para ForexClear - descreveu a partida como "chocante".
"Sem ele, LCH está perdida", diz ele. "Ele tem sido a espinha dorsal da operação. Ninguém mais na LCH conhece FX do jeito que Gavin faz. Ele fez tudo sozinho ".
Outro participante do mercado com conhecimento da situação descreveu uma atmosfera de fricção, acrescentando: "Eu sei que houve um problema entre eles e a LSE [London Stock Exchange, dono da LCH. Clearnet]. LSE queria retornar mais rápido e eles estavam atrasando. "
LSE Group, LCH. Clearnet e Choudhury se recusaram a comentar. Wells não respondeu às tentativas de entrar em contato com ele.
Corrida de compensação.
Os reguladores empurraram para que os derivativos sejam canalizados através de câmaras de compensação na sequência da crise financeira, com o objetivo de reduzir o risco sistêmico nos mercados financeiros e evitar outra crise.
Como resultado, as câmaras de compensação entraram em uma corrida para oferecer serviços de compensação FX.
No entanto, os reguladores têm backpedal na FX desde que eles anunciaram pela primeira vez o cancelamento obrigatório de derivados, diz Brad Bailey, diretor de pesquisa da empresa de consultoria Celent.
"Isso ficou muito confuso", acrescenta. "Muitas pessoas preparadas para a limpeza, o [mas] foi perpetuamente empurrado para trás".
Intercontinental Exchange lançou a toalha em 2018, apesar do anúncio anterior de planos para lançar um serviço de compensação. Mais recentemente, a casa de compensação rival Chicago Mercantile Exchange retirou-se da oferta de compensação para as opções de FX, citando a baixa demanda de compensação de opções de FX de venda livre (OTC).
Um participante do mercado em um fornecedor de tecnologia diz: "O maior problema não era se ForexClear era o lugar para limpar, mas se fazia sentido para limpar a parada completa".
No entanto, a LCH. Clearnet fez parceria com o fornecedor de liquidação CLS no ano passado para oferecer liquidação de produtos FX desbloqueados, como opções de FX negociadas em bolsa e negociadas em bolsa, futuros e swaps de moeda cruzada.
A CLS foi criada em 2002 pelos principais bancos para mitigar o risco de liquidação em negociações cambiais, ou seja, quando uma contraparte não entrega a moeda acordada e deixa sua contraparte fora do bolso. O serviço deve ser lançado este ano.
Em setembro, a ForexClear anunciou que havia cancelado mais de US $ 3 trilhões em contratos não entregues e tinha planos de entrar no mercado maior de opções de FX em 2018.
Wells disse no momento em que ForexClear teve seu melhor mês em agosto em termos de limiar de volume, apesar de nenhum mandato regulamentar para limpar FX.
Futuro da compensação FX.
Apesar do início lento da compensação de derivativos FX, os participantes do mercado insistem que é o futuro do FX, em grande parte devido a regras proibidas de margem não clarificadas para derivativos sob regulamentos bancários, como Basileia III.
Independentemente de qualquer mandato de compensação para o FX, tornou-se caro negociar derivados não esclarecidos. A mensagem dos reguladores é clara: troque o máximo possível em plataformas cambiais ou cambiais e use câmaras de compensação.
Mitkov, de Clearable, diz: "Muitos bancos que nem sequer pensaram em compensar agora estão dizendo" pegue os livros de forwards fora de mim ", apesar de [eles estão] isentos de compensação, porque é aí que eles têm a pior rede.
"Basileia III é tudo sobre risco de contraparte. Eles vendem uma empresa aderente a uma empresa, compram de uma outra [e], embora tenham um livro algo equilibrado, [eles devem colocar] 10% de capital em relação a cada um desses riscos, caso a empresa falisse ".
O mercado de derivativos FX também voltou à vida, uma vez que o aumento da volatilidade provocou demanda de proteção contra moedas de movimento rápido, ampliando a necessidade de serviços de compensação.
A indústria está interessada em ver o que acontecerá com o ForexClear. Alguns especularam se será combinado com o SwapClear da LCH. Clearnet, que limpa os swaps de taxa de juros e é gerenciado como uma única organização.
O porta-voz da imprensa da LCH. Clearnet não quis comentar.
O futuro de Wells ainda não está claro. Um ex-capitão do exército britânico, trabalhou no Citi no mercado FX de 1993 a 2008, de acordo com seu perfil LinkedIn e também trabalhou como filme extra.
Leitura adicional em EUROMONEY.
A volatilidade da FX causa estragos nos tesoureiros corporativos do Reino Unido.
FX: CLS descreve os planos de expansão.
Crescimento do NDF desafiado pelas preocupações do lado da compra, competição de produtos.
LCH. Clearnet expande a oferta de compensação FX NDF para cobrir 95% do mercado.
O povo se move: Wells se levanta.
Regulação financeira: foco especial.
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